Investir dans Claude Monet đŸ‘©â€đŸŽš

L'art de la diversification non-correlée

Hey Snowballers !

J’espùre que vous allez bien et que vos cheveux aussi aprùs de longues semaines sans coiffeur.

Perso on se fout de ma gueule Ă  chaque fois que je fais une visio.

Pour ceux qui auraient ratĂ© l’édition de la semaine derniĂšre je vous conseille d’y jeter un oeil ! Nous parlons d’une chose trĂšs importante : le choix des produits boursiers que vous allez mettre dans votre portefeuille + les outils pour les choisir + quelques exemples d’actions, obligations et ETF de mon portefeuille.

Vous voulez accĂ©der Ă  d’autres versions (courte, PDF, Gdoc, etc.) de cette Ă©dition comme la derniĂšre Ă©dition ? Cela me prend pas mal de temps de faire ça donc rĂ©pondez Ă  cet email et dites moi celle qui vous intĂ©resse le plus. Je vous l’enverrai par la suite.

Cette semaine nous allons parler d’art, de diversification, de corrĂ©lation et d’antifragilitĂ©.

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Let’s go !

Retour rapide sur les bancs des cours d’Économie : la corrĂ©lation

Que signifie corrélation ? Regardons son origine éhymologique :

Le mot corrĂ©lation vient du latin correlatio, qui vient lui-mĂȘme de cum, qui signifie « avec », et de relatio, qui signifie « relation ». Une corrĂ©lation est un rapport mutuel, une dĂ©pendance rĂ©ciproque entre deux choses.

Orthodidacte.com

OK. Donc deux phĂ©nomĂšnes qui sont corrĂ©lĂ©s sont deux phĂ©nomĂšnes qui ont une influence l’un sur l’autre. Quelques exemples

  • Plus on monte en altitude moins il y a d’oxygĂšne —> corrĂ©lation nĂ©gative ;

  • Plus un individu est grand plus il est lourd —> corrĂ©lation positive ;

  • Ce n’est pas parce qu’un individu mange des M&M’s bleus qu’il est plus intelligent (quoi que
) —> zĂ©ro corrĂ©lation ;

DĂ©finition corrĂ©lation : liaison entre deux caractĂšres (corrĂ©lation simple) ou plus (corrĂ©lation multiple) telle que les variations de leurs valeurs soient toujours de mĂȘme sens (corrĂ©lation positive) ou de sens opposĂ© (corrĂ©lation nĂ©gative).

Voici comment nous pourrions illustrer les différents types de corrélations sur des graphiques.

Diversification et Corrélation

Comme je le disais dans l’édition numĂ©ro 2 de snowball, Cash, actions, obligations..., il est important de diversifier son portefeuille pour ne pas mettre tous ses oeufs dans le mĂȘme panier.

Cette diversification doit se faire dans des paniers d’actifs identiques, mais aussi au sein de votre portefeuille d’investissement global.

Par exemple si j’achĂšte des actions je dois diversifier mon portefeuille d’actions et ne pas acheter une seule action (bel exemple, j’ai rĂ©cemment achetĂ© une action d’une entreprise concurrente de Startbucks en Chine, Luckin Coffee et cette action a perdu prĂšs de 90% de sa valeur en une nuit suite Ă  l’annonce d’une fraude
).

Si j’achùte des obligations je dois diversifier mon portefeuille d’obligations.

Si j’achùte des ETF, je dois diversifier mes ETFs.

Si j’achùte des biens immobiliers, je dois diversifier (superficie des appartements, villes, etc.).

Bref vous avez compris l’idĂ©e.

Avoir 100 % de votre risque sur un seul produit peut vous coûter trÚs cher. Vous diminuez le risque en achetant plusieurs produits différents.

Mais ce n’est pas tout


Diversifier c’est bien mais diversifier en Ă©vitant la corrĂ©lation c’est mieux !

Exemple de la bulle dotcom des années 2000.

Imaginez que vous ĂȘtes en 2000.

Entrainé·e par l’optimisme liĂ© Ă  cette nouvelle victoire des bleus et aprĂšs un peu trop de Ricard, vous dĂ©cidez d’investir 10 000 € en bourse sur des valeurs que vous connaissez bien : le secteur de l’internet. Ben oui, vous avez vu grandir cette technologie incroyable et vous ĂȘtes super optimiste. Why not ?

Vous investissez 1000€ sur 10 actions diffĂ©rentes.

RĂ©sultat aprĂšs quelques mois, vos 10 000€ se transforme en 3000€. La bulle internet a explosĂ© et votre portefeuille d’action avec.

Votre portefeuille Ă©tait bien diversifiĂ©, mais les actions Ă©taient toutes corrĂ©lĂ©es Ă  l’évolution de l’industrie internet.

Si vous aviez investi 5000 € sur des actions internet et 5000€ dans des actions non corrĂ©lĂ©es Ă  l’industrie Internet, ou encore mieux, dans des investissements non corrĂ©lĂ©s aux marchĂ©s financiers, vous auriez perdu beaucoup moins.

Un ETF vous permet d’éviter cette trop forte corrĂ©lation entre actions et industries. Par contre en prenant encore plus de hauteur on se rend compte que les marchĂ©s financiers dans leur globablitĂ© sont corrĂ©lĂ©s Ă  des phĂ©nomĂšnes globaux (terrorisme, guerres, politique, etc.).

Ex : une pandĂ©mie de coronavirus affectera tous les marchĂ©s financiers d’actions de façon nĂ©gative. C’est une corrĂ©lation




.? NĂ©gative, c’est bien ça 😉

Pour ceux qui se souviennent des précédentes éditions, la répartition de mon portefeuille ressemble à ça :

La catĂ©gorie Autres est ma catĂ©gorie qui correspond Ă  des produits d’investissements non corrĂ©lĂ©s aux marchĂ©s financiers

Parlons donc d’un actif non-corrĂ©lĂ© aux marchĂ©s financiers et dans lequel j’ai investi : l’art.

Show me the Monet now! Investir dans l’art

Dans cette section je vais essentiellement vous parler d’un produit que j’utilise : Masterworks.

Qu’est-ce donc ? Tout comme Revolut ou eToro vous permettent d’acheter des fractions d’une action, Masterworks vous permet d’acheter des fractions de tableaux de grands peintres.

Avant toutes choses vous devez savoir que :

  1. L’art est un marchĂ© peu liquide donc il faut pouvoir bloquer des sommes d’argents sur de longues pĂ©riodes ;

  2. Le produit que je vais vous prĂ©senter, Masterworks ne permet d’investir qu’un minimum de 2500 $ par oeuvre (environ 2300€) ;

  3. Le produit que je vais vous prĂ©senter va tenter de rendre le marchĂ© de l’art un peu plus liquide (possibilitĂ© de revendre ses parts), mais ce n’est pas encore en place ;

  4. Je ne parlerai pas d’investissement dans l’art via l’achat d’oeuvres d’artistes peu connus. Ce n’est pas mon domaine de prĂ©dilection ;

Investir dans l’art c’est donc investir dans un produit non, ou trĂšs peu, corrĂ©lĂ© aux diffĂ©rents phĂ©nomĂšnes qui pourraient impacter les marchĂ©s financier.

Qu’est-ce qui en fait un produit non-corrĂ©lĂ© ?

  1. L’horizon temporel entre investissement et retour sur investissement est long ;

  2. Peu liquide. Vu que ce produit bloque les montants investis, il est moins sujet à la volatilité à laquelle sont habitués les marchés financiers ;

  3. Relativement bien isolé en termes de mouvements par rapport aux marchés financiers ;

Revenons à Masterworks


Comment fonctionne Masterworks ?

Le systÚme de cette entreprise basée à New York est relativement simple :

  1. Masterworks analyse plus de 70 annĂ©es de donnĂ©es sur le marchĂ© de l’art + des donnĂ©es en temps rĂ©el afin de dĂ©finir leur portfolio d’investissement et de maximiser les retours pour leurs clients (et donc eux bien Ă©videmment). Par exemple avec Basquiat ci-dessous :

Voici les retours du marchĂ© de l’art face Ă  d’autres marchĂ©s. Comme vous pouvez le voir c’est un marchĂ© plutĂŽt intĂ©ressant avec d’excellents retours :

Voici les types d’artistes dans lesquels Masterworks investit :

  1. Ils sourcent et achĂštent les tableaux avec leur propre capital (leur argent) ;

  2. Ils travaillent avec la SEC (Securities and Exchange Commission), l’AutoritĂ© des marchĂ©s financiers amĂ©ricains, pour enregistrer le tableau et leur permettre d’émettre des parts de ces tableaux (des actions) ;

  3. Ils permettent à leurs clients d’acheter ces actions pour un montant minimum de 2500€/tableau ;

  4. Au bout de quelques annĂ©es il est temps de revendre et de distribuer les profits (moins les diffĂ©rents frais). À ce moment-lĂ  chaque propriĂ©taire de parts du tableau pourra voter et accepter ou non le prix de vente ;

  5. BientĂŽt, ils permettront Ă  leurs clients de revendre leurs parts avant que le tableau soit vendu. Par exemple, j’ai achetĂ© 100 parts d’un Monet au prix de 25 $ par action. Au bout de 3 ans, le tableau n’est pas revendu, mais je souhaite liquider ces actions pour avoir du cash. J’utilise donc la place de marchĂ© de Masterworks pour revendre ces actions Ă  une personne qui souhaite les acheter. Évidemment, en 3 ans, ces actions n’auront pas le mĂȘme prix. Je pourrai les revendre plus ou moins chĂšres que le prix payĂ©, selon l’état du marchĂ© de l’art et la cĂŽte de cet artiste ;

Et vous pouvez mĂȘme voir le tableau dans lequel vous avez investi dans leur galerie Ă  New York City.

Combien ça coûte tout ça ?

1,5 % de frais annuel (assurance, stockage, etc.) + 20 % du total des profits lors de la revente. Cest un peu cher mais un excellent moyen de diversifier votre portefeuille en investissant dans des produits solides et non-corrélés aux marchés financiers.

L’expĂ©rience d’achat

Pour info, non je n’ai pas achetĂ© des parts d’un Monet comme je disais dans mon post Linkedin qui teasait snowball, mais dans un Alex Katz (plus gros potentiel de gains).

Cela commence par ça : La liste des oeuvres dans lesquels vous pouvez investir.

Ensuite, vous pouvez accĂ©der Ă  plus de dĂ©tails sur le tableau et l’artiste en question. Par exemple ici Coup de Vent de Claude Monet.

Voici un aperçu du processus d’achat :

Et Ă  la fin vous avez un petit certificat comme celui-ci :

Pour conclure sur masterworks

  • 😍La premiĂšre plateforme qui vous permet d’investir dans des artistes comme Monet, Basquiat, ou Warhol sans dĂ©penser des millions ;

  • 😍Une belle façon de diversifier son portefeuille ;

  • 😍L’art est un actif dĂ©corrĂ©lĂ© des marchĂ©s financiers donc une bonne façon de construire un portefeuille Antifragile ;

  • 😍FacilitĂ© d’utilisation. Pouvoir acheter des parts d’un Monet avec sa Visa Premium Boursorama est assez incroyable je trouve ;

  • 😕Le modĂšle Ă©conomique n’a pas encore Ă©tĂ© testĂ© sur la durĂ©e ;

  • 😕Pour l’instant la plateforme est illiquide, mais ils ont ouvert leur place de marchĂ© Ă  quelques beta-testeurs ;

  • 😕Le prix de l’art est subjectif donc un peu plus incertain que des actions dans une entreprise par exemple (quoi que je suis mitigĂ© sur ce point) ;

Si vous voulez tester je vous y encourage, je suis assez confiant sur ce type d’investissement, mais encore une fois
si vous souhaitez investir dans un tel produit, soyez prĂȘt Ă  perdre la totalitĂ© de l’investissement.

Parlons maintenant rapidement d’antifragilitĂ©. DĂ©solĂ©, mais on va rentrer dans un peu de thĂ©orique peu concret. Je tenais juste Ă  vous en parler

L’antifragilitĂ© en finances perso

DĂ©ja commençons par dĂ©finir le terme d’antifragilitĂ© qui n’existe pas dans le vocabulaire français :

AntifragilitĂ© : ce terme a Ă©tĂ© inventĂ© par Nassim Taleb, un des penseurs les plus influents en finance et business de ces derniĂšres annĂ©es. Antifragile ne veut pas dire rĂ©silient ou solide. Des systĂšmes qui sont rĂ©silients ou solides sont des systĂšmes qui en pĂ©riode de stress, dĂ©sordre, volatilitĂ©, etc. restent proche de lĂ  oĂč ils Ă©taient avant la pĂ©riode de crise. Un systĂšme antifragile est un systĂšme qui croĂźt et s’amĂ©liore suite Ă  du stress ou Ă  une crise. Selon Nassim Taleb : “Some things benefit from shocks; they thrive and grow when exposed to volatility, randomness, disorder, and stressors and love adventure, risk, and uncertainty. Yet, in spite of the ubiquity of the phenomenon, there is no word for the exact opposite of fragile. Let us call it antifragile. Antifragility is beyond resilience or robustness. The resilient resists shocks and stays the same; the antifragile gets better”.

Ok donc ça veut dire quoi avoir des finances et des investissements perso “antifragiles” ?

Je vais vous prĂ©senter ma vision en quelques points. Je suis conscient qu’elle n’est pas facilement appliquable, mais je tenais quand mĂȘme Ă  vous la prĂ©senter.

Selon moi, l’antifragilitĂ© en finances perso peut ĂȘtre comparĂ© Ă  un os. Il peut se briser, mais va se reconstruire de façon encore plus solide et durable suite Ă  une fracture. Trois points me semble importants pour des finances antifragiles :

  • Diversification : avoir un portefeuille diversifiĂ© qui permet de diminuer les effets des chocs Ă©conomiques. Exemple, avoir des obligations qui ont tendance Ă  augmenter quand les actions chutent. Autre exemple, avoir de l’Or qui a tendance Ă  augmenter quand ça na va pas super en finance ;

  • DĂ©-corrĂ©lation : avoir un portefeuille composĂ© d’actifs dĂ©corrĂ©lĂ©s comme indiquĂ© dans cette Ă©dition de snowball. Que les actions chutent ou pas, le marchĂ© de l’art se comporte un peu comme il veut ;

  • Diversification des revenus : tout comme ses investissements il faut diversifier ses revenus : immobilier, side project, freelancing Ă  cĂŽtĂ© de son emploi classique, dividendes, etc. ;

Une stratĂ©gie antifragile dans les finances perso est une stratĂ©gie qui, face Ă  un choc, vous permet d’en ressortir avec des finances encore plus saines.

De façon concrÚte ça veut dire quoi ?

Prenons un exemple fictif pas trop farfelu, celui de Marc (parlons $ ce sera plus simple).

Marc a 18 ans.

Il est boucher chez IntermarchĂ© avec un salaire de 1900 $ par mois. Depuis ses 18 ans et son premier salaire, il investit 350 $/mois. Il se lance avec 1000 $ sur l’ETF Vanguard S&P500 et il a 5000 $ dans son filet de sĂ©curitĂ© (un livret A offert par ses parents).

Chaque mois il investit 100 $ dans son ETF Vanguard S&P 500, 50 $ dans un ETF obligataire Vanguard, 50 $ d’or, 50 $ dans un achat locatif sur 15 ans (le reste est remboursĂ© par le locataire), et 50 $ dans un fond opportuniste (garder du cash pour acheter des actions en pĂ©riode de crise quand elles sont moins chĂšres). Marc est boucher mais il fait aussi rentrer 400 $/mois en moyenne via ses activitĂ©s de bricolage qu’il pratique le weekend.

Marc a 35 ans :

  • Son appartement est complĂštement remboursĂ© et lui rapporte 300 $/mois aprĂšs impĂŽts ;

  • Pendant cette crise covid-19 et grĂące Ă  son fond d’investissement opportuniste d’un montant de 7000 $ (il avait investi quelques milliers d’euros en 2008) il investit environ 800 $/mois depuis fĂ©vrier pour profiter de la baisse gĂ©nĂ©rale des actions et donc potentiellement obtenir un rendement beaucoup plus fort sur les prochaines annĂ©es ;

  • Ses revenus ont augmentĂ© pour atteindre 3200 $ (son salaire qui a augmentĂ© depuis) + 300$ son appartement en location + 400 $ son activitĂ© de bricolage ;

  • Il dĂ©cide d’acheter un nouvel appartement avec cash-flow positif (il gagne de l’argent et n’en perd pas pendant la durĂ©e du prĂȘt) qui lui rapportera 50 $ de plus par mois pendant 15 ans puis environ 500 $/mois aprĂšs impĂŽts une fois qu’il aura complĂštement remboursĂ© son prĂȘt ;

Bon ok, j’ai Ă©normĂ©ment simplifiĂ© toute cette histoire mais c’était simplement pour illustrer comment il faut aborder ses finances perso afin de construire une stratĂ©gie d’investissement antifragile.

Conclusion

J’espĂšre que vous comprenez un peu mieux les notions de non-corrĂ©lation, de diversification et d’antifragilitĂ©.

Si vous avez la moindre question vous pouvez soit commenté cette newsletter sur substack en cliquant ici à la fin de cet email :

soit répondre tout simplement à cet email.

Dans la prochaine Ă©dition de snowball nous parlerons de cryptomonnaies. Vaste et complexe sujet surtout qu’il va se passer un gros truc en mai 🔼.

Gardez un oeil sur votre boüte mail la semaine prochaine. J’ai une petite surprise pour vous.

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Bonne semaine Ă  tous.

Stay safe ❀

P.S. : un peu de nature pour ceux qui sont bloqués depuis des semaines en appartement


Et comme toujours
Soyez conscient·e des risques.
Toute opĂ©ration de trading et d’investissement comporte des risques de perte en capital. N’investissez jamais de l’argent dont vous pourriez avoir besoin rapidement :) jamais. Les informations prĂ©sentĂ©es sur cette page, vous sont communiquĂ©es Ă  titre purement informatif et ne constitue ni un conseil d’investissement, ni une offre de vente, ni une sollicitation d’achat. C’est un guide pour les curieux et les curieuses qui veulent se lancer dans des investissements ou qui veulent simplement mieux gĂ©rer leurs finances perso. Il est toujours important de bien rĂ©flĂ©chir et de croiser les donnĂ©es avant de se lancer :)